并购基金模式受医疗投资热捧

2014年医疗健康表现非常抢眼，在一级市场、二级市场都受到热捧。一些PE选择与医药上市公司合作，设立并购基金，通过“产业+资本”整合的方式，抢占医疗健康市场。中钰资本即为其中一个代表。

作为一家专注于医药医疗行业的投资公司，中钰资本在2014年先后与武汉健民、爱尔眼科、云南鸿翔一心堂三大上市公司合作，分别成立总规模4亿元、10亿元、8亿元的医疗健康产业并购基金。

对于“PE+上市公司”并购基金模式，中钰资本合伙人金涛12月29日在作客健康界医言堂时表示，该模式很好地契合了上市公司、PE机构、投资人以及市场本身的发展等多方面需求，是目前国内医药医疗行业股权投资市场最好的商业模式之一。

金涛进一步指出，要实现医疗行业一级市场、二级市场的联动，首先是要在国家政策允许的范围内，选择行业资源，规范运作。

在谈及医药并购基金一般设立时间并不长这个话题时，金涛称，首先标的选择是明确的，这有助于投资者推动标的增值服务能力及价值的提升，以便选择在合适的时间推出。“我们在选择标的时，是以内生增长作为基础，外延式增长是在内生增长的基础之上。”

除了与上市公司合作设立并购基金，中钰资本在2014年医疗投资中也频频出手，以5000万元领投心医国际B轮投资即为其中代表。谈到中钰资本在医疗领域投资方向时，金涛称中钰资本主要锁定的是病种清晰的专科连锁、当地政府债务高企的区域性医疗及高端医疗等。对于公立医院改制，曾在公立医院有过多年工作经历的金涛指出，中钰资本会选择性地参与到公立医院改制中。

金涛坦言，中钰资本在参与公立医院改制过程中，坚持的原则是股权收购先于内部管理改革。“我们在收购前会对医院进行详细的评估和尽职调查，涉及到新的财务模型的构建、业务拓展、团队激励、人才引进以及物流链管理等。”金涛强调，未来医疗行业的投资趋势是专业化的投资团队做专业化投资。