百济神州今日香港上市 登陆美股两年涨7.4倍

2018年8月8日，创新药企百济神州即将登陆港交所上市。这是该企业继2016年纳斯达克上市之后，再度上市。值得注意的是，本次港交所上市也是主要上市（primarylisting）而非二次上市（secondary listing）。

双重主要上市意味着，公司需要同时遵守两边的市场准则，也意味着其在香港一级上市以后应能够在沪港通上流通、符合标准。

8月7日，百济神州配售结束，最终定价108港元，每手10800港元。其中，公开配售申购人数8907，一手中签率100%，超购倍数1.73倍。

2016年2月3日，百济神州登陆美国纳斯达克。上市至今，百济神州股价一路上扬，两年多累积7.4倍，目前总市值105.89亿美元（截止发稿）。

作为第一家在研发阶段赴美上市的中国新药企业，百济神州诞生之日起就备受瞩目，这源于两位不凡的创始人。

早在2011年，美国三大CRO公司之一PPD（Pharmaceutical Product Development）收购了一家为生物制药提高外包研究服务的公司——保诺科技（北京）有限公司，收购完成后该公司CEO欧雷强（John V. Oyler）便离开了。

此后，欧雷强在聚会上认识了做研发出身的王晓东，后者是美国得克萨斯大学西南医学中心的终身教授，知名的生物化学和细胞生物学家，并在2004年4月当选美国科学院院士。

两人一起在2011年创立专注于癌症治疗的创新型分子靶向和肿瘤免疫药物的全球化生物医药公司，也就是今天的百济神州。这对顶级科学家搭配顶级企业家的组合一开始就被外界极度看好，王晓东负责把控研发方向、欧雷强负责商业化运营。

当下的百济神州，核心团队更加强大：多年创业经验的企业家（欧雷强）；专心学术的科学家（王晓东）；精通华尔街资本运作的CFO（梁恒）；两名经验丰富的CMIO（Amy Peterson和黄蔚娟）以及久经历练的中国区总裁（吴晓滨）。

相信未来

百济神州迄今未有产品上市，截止2018年7月5日，公司90%的收入来自因与新基合作而获得的前期许可费、补偿研发费用和里程碑付款。

百济神州目前的产品包括六种内部开发、临床阶段的候选药物，其中包括三种后期临床候选药物，zanubrutinib（BTK抑制剂)，tislelizumab（PD-1抗体)与pamiparib（PARP抑制剂)。PD-1因“O药”和“K药”的广谱抗癌药之名而备受关注。

此次募资的32.5%将用于百济神州的PD-1tislelizumab，其中用途包括正在进行及计划中的tislelizumab临床试验、准备登记备案tislelizumab（预计首先于2018年在中国用于治疗复发/难治性霍奇金淋巴瘤）及准备启动并待监管部门批准后在中国及美国进行tislelizumab商业化。

招股说明书显示：“根据我们的生物化学试验，Zanubrutinib项目对BTK的选择性高于IMBRUVICA（伊布替尼），一款已获批准的BTK抑制剂，根据彼等各自的临床一期单独研究经验，其暴露量及其于外周血及淋巴结隔室的24小时BTK靶点抑制高于伊布替尼”。

事实上，Zanubrutinib在2017年1月就开始做三期临床，这一项目直接跳过临床二期做三期。

直接上临床三期，可以说非常激进，因为新药开发的失败概率很高，大多数情况下是临床二期不行就撤了。业内评价，只有极度自信，或者自负，才会这样做。

“百济神州要给中国人做最好的抗癌药，同时也要作为中国人给全世界做最好的抗癌药。”王晓东曾表示。

对此，CFO梁恒解释为，百济神州做产品的目标，不仅限于国内，而是做出在全球范围内有竞争力的产品。“公司创始人王晓东院士对研发团队要求非常高，要求百济神州的产品不仅在中国有很好的市场，也需要具备全球拓展的能力，即从药效上、安全性上相对其它产品都要有好的竞争力，否则医生和患者不会认可这款药。”

为了拓展产品在全球市场的潜力，百济神州很早便启动了全球范围的临床试验。虽然目前在国外建立办公室的中国制药企业很多，但是真正在国外、尤其是美国拥有大规模临床研发团队的公司还很少，梁恒表示，“百济神州全球员工约900多人，其中科学家及临床医学专家近500名。公司在美国有200多名员工，在澳大利亚也有分布。”

欧雷强表示，每一个全球性大药企的诞生都有相应的历史条件，比如一战、二战期间的欧洲与美国便孕育出了拜耳、辉瑞这样的企业。而在这位于商场上身经百战的企业家看来，当下中国已经具有孕育出全球性大药企的条件：一是市场空间足够大，二是市场环境渐趋成熟。

“我相信五到十年的时间里，（生物医药行业）让全世界民众受益的几个全球巨头将来自中国。”今年5月离开辉瑞加入百济神州的吴晓滨说，“我不知道是哪些公司，但他们将是中国企业。”

在他眼里，百济神州显然会是其中之一。