【熵周刊】“新三板+H”第一股诞生 Cigna打造保险业垂直生态

本期关键词：君实生物 捍宇医疗 德生堂 Cigna

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以下为熵周刊本期（12月24日-12月30日）的全部内容：

【一线观察】

12月24日，上海君实生物医药科技有限公司（下称君实生物）在港交所挂牌上市，成为首家“新三板+H”股上市的医药公司。此外，12月17日，君实生物旗下特瑞普利单抗注射液（商品名：拓益）获批上市，成为首个国产PD-1抗癌药。

虽然拥有首个国产PD-1抗癌药，但在今年港交所新股破发率高达七成的大环境下，净利仍处于亏损装填的君实生物，能否打破破发魔咒引起关注。当日下午收盘君实生物股价报23.75港元/股（合人民币约20.9元/股），相较于19.38港元/股的发售价格，不仅没有破发，而且大幅上涨22.55%，总市值180.57亿港元。

今年4月21日，香港交易所和全国股转公司在北京签约合作，迈出企业在新三板、港交所两地挂牌上市的第一步。这意味着，未来新三板挂牌企业赴港上市不用摘牌，就可以在港交所发行股票和上市，同时保留新三板挂牌企业和H股上市企业的"身份"，享有两地市场的交易、定价及融资服务。

新政利好之下，新三板市场掀起一股赴港上市热潮，据中国证券报报道，除君实生物外十多家新三板企业表达赴港上市意愿。

其中，生物医药领域共有4家公司拟赴港上市。成大生物发行H股申请已于11月23日获证监会批复同意；武汉九生堂已公布计划H股上市并已通过股东大会；泽生科技表示拟发行H股，上市后公司将转为境外募集股份并上市的股份有限公司。

泽生科技常务副总经理蒋正刚认为，生物医药初创企业前期研究周期长、资金投入高。如果没有合理的退出渠道，很少有投资机构愿意投资处于研发早期的企业。"新三板+H股"让投资者看到了退出渠道。

【数说融资】

①【捍宇医疗完成1亿元B轮融资】12月28日，捍宇医疗宣布完成了1亿元B轮融资，本轮融资由盈科资本领投，约印医疗基金、荷塘创投、原股东醴泽基金跟投。捍宇医疗成立于2016年，是一家心脏瓣膜介入医疗器械研发、生产和销售企业。其核心产品ValveClamp可用于二尖瓣返流疾病的微创介入治疗，拥有完全国内自主专利，并已申请国际PCT专利。

②【生物技术初创公司Gossamer将上市，计划募集2.645亿美元】12月27日，由前Receptos高管领导的生物技术初创公司Gossamer Bio于12月21日提交纳斯达克交易所上市申请（股票代码为GOSS），计划通过此次IPO筹集2.645亿美元，以推动其免疫学、炎症和肿瘤药物的开发。

③【PetaGene宣布完成210万美元的A轮融资】12月27日，总部位于英国剑桥的基因组数据压缩创业公司PetaGene于2018年12月19日宣布获得210万美元的A轮融资。本轮融资由美国风险投资公司Romulus Capita领投，其他未知名的硅谷和伦敦的投资者跟投。此次融资使公司的总资产达到了320万美元，是继2016年公司第一次融资后首次超过百万美元的融资。

④【好孕帮宣布完成4000万元C轮融资】12月26日，好孕帮宣布完成C轮融资，金额4000万元，投资方博行资本（领投）、重山资本。好孕帮成立于2014年9月，是专注不孕不育的一站式医疗助孕平台，致力于整合国内外生殖医学领域资源，为难孕难育、不孕不育女性提供专业、严谨、安心、可靠的孕育解决方案。

⑤【Cigna宣布以670亿美元正式收购Express Scripts】12月26日，医疗保险公司Cigna（信诺）宣布以670亿美元正式收购全美最大的药品福利管理公司Express Scripts公司。据悉，在今年3月份，双方就已签署合约，将以现金及换股的方式进行合并。在保险公司开始收购或被PBMs收购的趋势下，这笔收购让Cigna在市场上拥有了巨大的优势。在Express Scripts的支持下，Cigna与CVS、UnitedHealth、Humana和Anthem一起，成为保险业垂直整合的主要力量。

⑥【微知卓完成5000万元A轮融资】12月25日，微知卓宣布完成A轮融资，金额5000万元，投资方汇鼎医疗投资基金。微知卓是一家致力于发展生物医疗器械和细胞治疗等高端生物医药技术的生物科技有限公司，拥有国际领先的干细胞分化、生产技术，目前已获得德国医谷、松禾资本等国内外知名投资机构的战略投资与合作，致力于肝损伤、急慢性肝衰竭等肝脏疾病的救护和康复治疗。

⑦【德生堂宣布完成1.88亿元战略融资】12月25日，德生堂宣布完成战略投资，金额1.88亿元，投资方阿里健康。德生堂是一家连锁医药零售商，业务涵盖医药零售、医药批发、医疗服务、互联网B2C、B2B、O2O、远程医疗、招商加盟等多个领域，同时拥有自创助听器品牌“纤音”、男性滋补品牌“子弹飞”六味地黄丸，实现了医药全产业链发展。

⑧【晶云药物宣布完成1亿元B轮融资】12月25日，晶云药物宣布完成B轮融资，金额1亿元，投资方拾玉资本（领投）、同创伟业、元禾原点创投。苏州晶云药物科技有限公司是一家专注于晶型药物开发和产业化的公司，利用晶型研发平台，帮助药企开发最佳的药物晶型，共同推进药物的高效研发。晶云公司已与全球150多家制药公司建立合作。

⑨【双子智能完成3000万元战略融资】12月25日，双子智能宣布完成战略投资，金额3000万元，投资方投资方未披露。双子智能是一家专注于生物系统、植物（中药）提取、制药工程、天然食品、节能环保等领域工艺技术及自动化工程设计、设备制造、配套采购、施工安装、设备系统集成、工厂开车调试等EPC/EPCM服务工程为核心的专业化生物、医药装备企业。

⑩【Relay Therapeutics完成4亿美元C轮融资】12月24日，Relay Therapeutics宣布完成C轮融资，金额4亿美元，投资方SoftBank capital软银海外（领投）、Foresite Capital、Google Ventures、Perceptive Advisors、Tavistock Group、EcoR1。Relay Therapeutics是一家生物医药研发商，致力于通过建立一个独特的发现平台来创造对患者具有变革性影响的药物，该平台的核心是了解蛋白质的构象如何与功能相关。

【私享课堂】

2018年虽说医疗行业利好政策频频颁布，推动健康产业的蓬勃发展。但创新药研发成本高昂，加上整体经济形势存在挑战，导致创业公司融资难度增加。资本寒冬已经波及到许多创业公司。上期我们分享了“行业人士对AI医疗的看法”，本期私享课堂将与大家分享经济寒冬下医疗产业投资前景如何？仅供参考。

上海联影医疗科技有限公司首席投资官蔡涛：从经济趋势判断明年会比较严峻，资产可能会变得很便宜。从投资角度来讲，重要价值资产比较便宜时，如果手里有保留足够资金可以考虑出手。经营方面可以适度开发海外市场，即便是国内市场有一些问题的话，相对可以平衡掉一些。整个公司利润方面会做好平衡，当然还是要花钱的。

苏州泽璟生物制药有限公司董事长盛泽林：新药研发主要依赖于制药工业基础、人才积累、大量的资金、市场环境和对基础科学的重视和发现。这些重要因素在西方国家特别在美国已经得到非常长远的发展，中国过去很多年主要以仿制药、中成药等作为主要的制药产业，新药研发落后较大。不过，由于政府引导和社会资金支持，过去五年到七年，中国的新药研发已经出现了朝气蓬勃、轰轰烈烈的一种景象。

汇医慧影创始人兼CEO柴象飞：长期来看，整个医疗领域新发展应该是复合化发展，头等大事是如何培养复合型人才，尤其是人工智能、医疗、商业、工程化领域能够有复合型人才。此外，数据壁垒长远看其实是更大壁垒，解决好数据壁垒也是一大推动点。第三， 2019年预计智慧医疗、智能影像真正能进入落地阶段，真正把商业化流程，尤其是商品、商业化最后一个阶段使用能够夯实，更大范围复制扩大。

【话题互动】

#我问你答#12月24日，浙江卫健委发布了《关于开展健康体检机构依法依规执业专项检查的通知》，要求检查包括医疗机构内设的体检单元和独立设置的健康体检中心。尽管体检行业内的乱象已被曝光过多次，但国内的民营体检机构巨头仍在急速扩张。此次国家插手是否会一定程度上减缓巨头们扩张的势头？一个行业乱像丛生，国家监管也会随之而来，体检行业在未来又会发生怎样的变化？评论区留言见。

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