科创板一周年，一文读懂25家生物医药企业“成绩单”

一年前的6月13日，科创板正式开板，新股发行注册制在中国证券市场落地实施。

一年来，科创板交出了一份漂亮的“成绩单”，上市公司数量从首批的25家步入“百家争鸣”的时代；科创板股的总市值也突破万亿；其间还诞生了3只千亿市值的个股。这些亮眼成绩正是科创板作为中国资本市场改革的“试验田”的成效之一。

站在一周年的时间节点上，生物医药作为科创板六大行业中占比排名第二的领域，在这一年收获如何？

25支医药股总市值近4000万

据上交所数据，截至6月15日，申报科创板企业总数达到340家。其中，注册生效131家，110家企业已可上市交易，提交注册34家，通过上市委会议5家，已问询90家，已受理48家，有一家企业暂缓审议，31家企业终止审核。

数据来源：上海证券交易所

从募资情况来看，截至6月15日，科创板已上市交易的110家企业合计首发募资1273.92亿元，总市值超1.72万亿元。其中，金山办公（688111）和中微公司（688012）跻身“千亿市值俱乐部”，44家企业市值超百亿。

从地域分布来看，上市企业主要集中于东部沿海地区，其中注册地在江苏的20家，广东、北京均有19家，上海16家，浙江11家。

数据来源：上海证券交易所

聚焦到生物医药领域，截至6月15日，科创板已上市交易的生物医药企业已有25家，占已上市企业总数的22.73%，总市值为3976.31亿元。其中，市值最高的为华熙生物（688363），总市值达到624亿元，远超其他同类企业。

由于年初疫情影响，不少医药股股价蹿升，甚至不少企业经过疫情市值翻番。在这25家企业中，市值超百亿的企业占六成左右，包括百奥泰（688177）、南微医学（688029）、特宝生物（688278）、微芯生物（688321）等15家。

科研实力是评判科创板企业含金量的重要指标，企业的科研投入也是业界关注的重点。

数据显示，2019年110家科创企业合计研发投入金额超过133亿元。其中，生物医药领域2019年整体研发投入（除未披露企业）20.77亿元，约占15.62%。

从研发投入总额占营收比重上看，微芯生物、赛诺医疗（688108）、博瑞医药（688166）三家企业研发投入入围三甲，其中微芯生物研发投入总额占营收比例为45.02%，占比最高。还有普门科技（688389）、心脉医疗（688016）、祥生医疗（688358）在内的8家企业研发投入超过10%。

此外，科创板的开板，也吸引了一批港股企业或已上市公司分拆上市。例如近期威高、辽宁成大、长春高新等宣布分拆子公司登陆科创板，继君实、康希诺之后，石药近期也宣布考虑科创板上市，天士力生物则是由港股改报科创板。

在经济学家宋清辉看来，作为研发驱动型行业，医药生物行业符合科创板定位属性。相比于传统药企，未来布局创新药企将被市场所认可，价格估值会越来越高。

他认为，持续关注后疫情时代医药新基建带来的高端医疗器械、创新药及其产业链、疫苗等投资机会，未来有望持续成为国家在医药行业重点支持的产业方向。

31家企业冲刺未果

冲刺科创板的企业与日俱增，期间也不乏一些企业被泼冷水。

上海证券交易所数据显示，在科创板股票审核项目动态中，有31家企业冲击科创板未果，其中包括浩欧博生物、安翰科技、赛伦生物、苑东生物、贝斯达、诺康达等。

从时间来看，北京诺康达医药科技股份有限公司于2019年7月24日终止了科创板上市申请，系首家终止上市的生物医药企业。随后，贝斯达、苑东生物分别于2019年8月7日、2019年8月29日终止了科创板上市申请。

一位沪上投行人士认为，密集申报科创板，也较难避免部分低质量项目抢滩，不少公司“撤材料”和与监管方面的沟通结论有关。某种程度上，成为监管层从严把控科创板公司质量的一种非标准化方式。

投融资专家许小恒认为，科创板对企业的科创属性、核心技术等方面非常重视。数据的真实完整也是企业通过审核的重要条件，这反映出监管对科创板拟上市公司的审核是非常严格的，通过严格审核把好入口关。

回顾科创板这一年，可谓是硕果累累。证监会办公厅副主任李钢日前在总结科创板开板一周年以来的运行情况时说道：“开板一年来，设立科创板并试点注册制开局良好，推进比较顺利，主要的制度安排经受住了市场的检验，总体符合预期，各方反应积极。”

下一步，证监会将按照错位发展、适度竞争的原则，统筹科创板发展与资本市场其他板块改革的关系，支持科创板尽快形成一定规模，树立良好品牌和示范效应；支持科创板在基础制度改革方面先行先试，更好发挥资本市场试验田的作用。