中药饮片企业三次冲击IPO，行业利润困境怎么破？

事件：10月25日，四川新荷花中药饮片股份有限公司（以下简称“新荷花”）在四川证监局进行辅导备案登记，辅导机构为海通证券股份有限公司。

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中药饮片行业营收高利润低 行业存在利润困境 

中药饮片行业普遍存在“营收高、利润低”的问题。中药饮片行业常年占我国医药工业营业收入的比例在6%左右，继2021年破2000亿大关后，2022年，中药饮片行业营业收入总额升至2169.9亿元，同比增长13.7%。2022年，中药饮片行业利润总额为196.8亿元，占我国医药工业营业收入的比例仅约3%（图）。 

中药饮片行业利润总额的同比波动大，主要受上游中药材价格的影响。2023年上半年，受中药材价格大涨的影响，中药饮片行业营业收入增速在医药工业六大子行业中排名第一，达到18.0%（表），但利润总额增速不及中成药，中药饮片行业普遍存在利润困境。

图：2019-2022年中药饮片行业营业收入和利润总额（亿元）

来源：工信部，中康产业研究院整理 

表：2023年上半年医药工业六大子行业营业收入和利润总额增速

来源：中国医药企业管理协会（CPEMA），中康产业研究院整理

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以新荷花为例 看饮片企业如何打破利润困境

饮片企业要想摆脱利润困境，有两个角度可以尝试。一是把控好上游药材的供应风险，解决中药材价格波动给生产带来的成本难题。二是拓展产品研发和规模化生产，同时做好饮片生产过程中的质量把控。 

高质量的药材种植基地为企业保障原材料供应、平抑价格波动、控制成本、提升饮片产品品质打下了基础。新荷花是农业产业化国家重点龙头企业，产品以各类饮片为主，尤其在炮制半夏、附子、川草乌等毒性饮片、川产道地饮片方面富有优势。目前，新荷花共有5个GAP基地，包括川贝母、麦冬、附子、半夏、川穹，在四川省GAP基地数量中排名第二，仅次于雅安三九。 

技术研发和质量控制有助于提升产品在同类中的差异性，规模化生产线有助于提升生产效率，为饮片产品的价量提升做准备。新荷花是全国第一家通过GMP认证的中药饮片生产企业，以中药炮制泰斗王孝涛传承基地为基础，新荷花建立了国内最大的中药半夏炮制生产线。2022年，新荷花“中药炮制技艺（半夏饮片）”入选非遗项目，在毒性饮片炮制方面的研究获得2022年度教育部科学技术进步奖一等奖。 

此外，销售渠道的拓展对饮片企业来说也十分重要。新荷花的销售市场广阔，对内，饮片产品销往全国各地中医院、中医诊所、连锁药店和中成药工厂；对外，还出口到马来西亚、香港和台湾等国家和地区。2015年5月，“新荷花检测中心”通过CNAS评审，成为国家认可实验室，按照国际实验室认可合作组织（ILAC）签订的国际多边互认协议，新荷花检测中心出具的中药饮片检测报告可得到国际上70余个国家和地区的认可，有助于持续拓宽国际市场。 

结语

中药饮片是中医药产业的重要组成部分，未来将持续发展，但不可忽视的是，当前饮片行业还存在很多尚未解决的问题，随着产业变革的加深，饮片行业的问题将得到合理解决。几经波折，新荷花IPO再次启动，中药饮片行业格局有望迎来新变化。 

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