市值6000亿美元的诺和诺德，正在加注中国市场

GLP-1果然是真“神药”。

3月7日，诺和诺德公布了两款新型减重候选药物的I期积极数据。尽管还是早期数据，但股价闻声大涨8.95%，市值突破6000亿美元大关，创下历史新高。

助推其股价大涨的另一重因素还在于，其在资本市场日活动上宣布，司美格鲁肽肥胖适应症品牌Wegovy将于今年获批在国内上市。

中国减肥药市场十分广阔，预计肥胖患者数将从2021年的1.84亿人增长到2045年的4.79亿人。这将带动其业绩继续大涨。当然，前提是解决产能问题。

事实上，诺和诺德已经确定了中国以糖尿病为核心市场、肥胖为主要增长驱动的发展策略。在未来，这一代谢巨头将进一步加注中国市场。

/ 01 / 诺和诺德市值创新高

3月7日，诺和诺德在其资本市场日活动上，公布了新型减重候选药物Amycretin（一种新型GLP-1和胰淀素的长效共激动剂）和Monlunabant（口服小分子CB1R反向激动剂）的I期积极数据。

针对Amycretin，诺和诺德共开发了口服和皮下注射两个剂型，此次披露数据为口服剂型，皮下剂型的I期数据预计2025年获得。研究结果显示，每日口服1次Amycretin可在12周后使体重减轻13.1%，且安全性和耐受性良好。

Monlunabant的I期研究结果则显示，第28天，Monlunabant组平均体重减轻了3.5kg（3.3%），而安慰剂则增加了0.6kg（0.5%）。安全性放慢，Monlunabant也表现不错，最常见的副作用是胃肠道反应。

这两款早期减重候选药物的积极结果带动诺和诺德股价大涨近9%，市值创历史新高。

事实上，在减肥药的带动下，诺和诺德股价持续上涨，近一年涨幅达94%，近两年涨幅则超165%。

/ 02 / 加注中国市场

诺和诺德股价大涨的另一原因，还在于，其透露司美格鲁肽肥胖适应症品牌Wegovy将于今年获批在国内上市。诺和诺德大中国区总裁周霞萍表示，即将在中国推出的这款产品最初将专注于自费购买的患者。

在其资本市场日活动上，诺和诺德专门拿出一个章节“Region China”来介绍中国市场。

根据其披露的数据，2021年中国的糖尿病患者数1.41亿人，未来保持相对平稳增长，预计到2045年达到1.74亿人。肥胖患者数将从2021年的1.84亿人增长到2045年的4.79亿人，增长达到161%。

近年来，中国区域的销售贡献占 International Operations (IO) 业务的11%~12%。2022年受带量采购的影响中国销售贡献有所下滑，预计到2030年中国区占比达到17%。

其中GLP-1的销售占比会逐渐增多。International Operations 包含Europe、Africa、Asia、Oceania and Latin America。诺和诺德指出在IO业务中预计中国区域占比最高。

不难看出，随着减肥药的获批上市，诺和诺德将愈发重视中国市场。

而针对即将获批上市的Wegovy，其表示相关准入方面目标是，对选定的目标医院完成入院、针对部分特定人群探索商业保险的覆盖。

从长期来看，诺和诺德确定了中国以糖尿病为核心市场、肥胖为主要增长驱动的发展策略。此外还将纳入罕见病、其他心血管疗法和新兴治疗领域。